目前多数经济体国债收益率均已创2016年以来新低

尽管人民币汇率时有波动,但人民币资产对外资吸引力与日俱增。中央结算公司最新公布的7月债券托管数据显示,截至7月末,境外机构在中央结算公司托管债券规模16986.2亿元,比6月末增加...


  尽管人民币汇率时有波动,但人民币资产对外资吸引力与日俱增。中央结算公司最新公布的7月债券托管数据显示,截至7月末,境外机构在中央结算公司托管债券规模16986.2亿元,比6月末增加533.82亿元,为连续8个月增持中国债券。上海清算所最新公布的7月债券托管数据显示,截至7月末,境外机构在上清所托管债券3176.87亿元,较6月末增加86.44亿元。截至2019年7月末,境外机构累计持有中国债券突破2万亿元大关。

  中金公司研报指出,由于人民币债券性价比较高,外资仍在加速配置。在7月政策性金融债托管净增量小幅为负的情况下,境外机构大幅增持近400亿元政金债,成为当月政金债的第二大增持主体。从全球主要经济体国债收益率情况看,目前多数经济体国债收益率均已创2016年以来新低或接近2016年低位,中国债 市的收益率回落幅度落后全球,性价比凸显。外资对中国债券的配置需求继续增强,从债券通数据看,境外机构7月交易量和净买入量双双创历史新高。

  8月12日,央行副行长潘功胜接受《财新》采访时指出,我国债券市场开放已经取得了显著成效。截至2019年6月末,境外机构在中国银行间市场累计发行熊猫债2191亿元,发行主体范围涵盖了国际开发机构、外国政府、国际金融机构和非金融企业,存续余额较2015年末境外机构债券存续余额增长了17.5倍;已有1846家境外投资者进入中国银行间市场,持债规模达到1.96万亿元人民币,较2015年末增长了2倍。2019年4月,中国债券也已被纳入彭 博巴克莱全球综合指数,这标志着国际市场对中国债券市场的认可。

  尽管债券市场开放已经取得了积极进展,但与国际发达市场国家和新兴市场国家相比仍有较大差距。目前,境外投资者持债余额占 中国债券市场余额的比重仅为2.4%,其中持有国债规模占比为8.3%,对信用债的投资还非常少。虽然中国债券市场已经是国际第二大债券市场,但债市开放仍有很大空间和潜力。

  央行本月最新发布的2019年第二季度中国货币政策执行报告中表示,要继续稳步有序推动债券市场双向开放,支持境外机构在境内市场发行债券及境内机构赴境外发行债券融资,推动境外机构投资境内债券市场。

  潘功胜表示,下一步,央行将会同有关部门顺应大势,主动作为,坚定不移的推动债券市场开放,以包容合作的心态,完善市场规则,形成对内改革和对外开放的良性格局。

  一是完善债券市场开放的制度规则,积极推进发行交易、信息披露、信用评级等相关制度规则与国际接轨,实现制度性、系统性开放,切实提高对外开放质量;二是健全兼顾中国国情与国际惯例的金融基础设施,借鉴“债券通”的经验,鼓励境内基础设施与更多国际主流电子交易平台及相关基础设施加强合作,使得国际投资者能够在不改变业务习惯、同时有效遵从境内法规制度的前提下投资中国债券,使得中国债券市场的投资环境更加便利和友好。三是丰富债券市场金融工具和交易机制,满足境外投资者需求,包括扩大对境外机构的做市商群体,推出债券ETF等指数型产品,全面放开回购交易,完善债券市场估值服务,稳妥发展金融衍生品,完善债券违约处置机制等。

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